中国证监会关于对申银万国证券股份有
限公司违反证券法规行为的处罚决定
（证监查字[1997]17号 1997年6月11日）
申银万国证券股份有限公司：
最近，国务院证券委会同审计署、中国人民银行、中国证监会对申银万国证券股份有限公司(以下简称申万公司)违规炒作陆家嘴股票问题进行了调查。现已查实申万公司以下违规行为：
一、大量持有陆家嘴股票，违反了持股量不得超过公司资本金30％的规定
申万公司是1996年元月由原申银证券公司和万国证券股份有限公司合并设立的，注册资本13亿元。经查实，申万公司于1996年9月至10月期间，集中巨额资金以3个股票帐户连续大量买卖陆家嘴股票，10月16日申万公司的持仓量达1843万股，占用资金8．02亿元，占其注册资本13亿元的62％。申万公司的上述行为违反了《
证券公司管理暂行办法》第
十五条关于“同一证券的持有量不得超过公司资本金的30％”的规定。
二、集中资金操纵市场
申万公司于1996年9月8日至14日四个交易日买入陆家嘴股票超过300万股，买入的日成交量超过该只股票市场成交量的80％；买入价由9月7日的42．18元提高到16日的45．33元；此后，申万公司从10月17日至23日七个交易日中，连续抛出陆家嘴股票，其中17、21、22日的卖出量超过该种股票市场日成交量的50％，17日达60％；24、25日连续以平均47．04元至47．72元的价格，分别买进292．9万股、258．2万股，分别占当日市场成交量的77％、87％；28日至31日又连续抛出。在这一阶段内，该公司累计买进陆家嘴股票2684．5万股，卖出1387．7万股；从10月3日起，该公司不但持有量一直高于市场成交量，而且仍在持续大量买入。调查中还发现，申万公司曾连续数日以自己不同的帐户对陆家嘴股票作价格、数量相近，方向相反的交易。据统计，申万公司通过集中巨额资金大量买卖陆家嘴股票非法获利达2343．8万元。申万公司的上行为违反了《
禁止证券欺诈行为暂行办法》。(以下简称
《禁止证券欺诈办法》)第
七条关于“禁止任何单位或者个人以获取利益或者减少损失为目的，利用其资金、信息等优势或者滥用职权操纵市场，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序”的规定，构成
《禁止证券欺诈办法》第
八条第(五)项所述“以抬高或者压低证券交易价格为目的，连续交易某种证券”和《
股票发行与交易管理暂行条例》(以下简称
《股票条例》)第
七十四条第(三)项所述“通过合谋或者集中资金操纵股票市场价格”的行为。
