算例２ 具有水、火电补偿效益的联网工程
一、联网工程概况
某两个电网，电网１水电丰富，水电站调节性能较好，水电调峰能力未得到充分发挥。电网２基本上是火电系统，突出问题是缺调峰容量。
针对两网具有水火电互补效益，拟在水电丰富的电网１新增约１８０万千瓦的水电，通过联网工程向电网２送电。联网效益主要体现为调峰效益，电网１向电网２主要送尘峰电力，电网２在低谷负荷期间充分发挥现有火电机组的发电能力向电网１返送电量。
电网２不增加装机容量，即电网２向电网１返送电量时，电价中不存在反映固定成本的容量电价部分。
联网工程包括一回±５００千伏直流线路、长度约１６００公里，换流站容量１８０万千瓦，以及电网１必要的水电站并网线路等工程。
作为基础数据，电网１新增电站的上网电价按两部制电价给出，其中：容量电价为１０５０元／千瓦／年；电量电价０．０５元／千瓦时。电网２平均上网电价中体现可变成本的电量电价为０．１２元／千瓦时。
二、资金需求及资金筹措
１．投资估算
本项目联网工程静态投资５５．００亿元（１９９６年价格水平），初步考虑１９９８年开工建设，２００１年投产单极，２００２年全部建成。建设期５年（其中包括单极投产期２年）。资金计划为１９９８年５％、１９９９年４０％、２０００年４５％、２００１年５％、２００２年５％。物价指数取６％，经测算，本项目价差预备费１３．１２亿元、建设期利息１６．１８亿元，动态总投资８４．３０亿元。
２．资金来源
本工程所需投资由项目法人出２０％资本金、计１６．８６亿元，其余申请银行贷款解决、计６７．４４亿元。贷款条件设定如下：贷款期限１５年（宽限期５年、还款期１０年），贷款年利率１０．５３％（按季计息，按年计算相当于１０．９５％），贷款偿还采用本息等额方式。
资金需求与筹措表见表２－１。
三、项目输电电价测算
本算例中，输电工程的输电电价全部体现为容量电价。
１．有关计算参数
计算期： ３０年（包括建设期）
增值税： １７％
城市建设维护费： ７％
教育附加费： ３％
折旧期： １５年，直线折旧法，固定资产余值５％
运行维护费： 暂按固定资产原值的３％估算
所得税： ３３％
其中，运行维护费主要包括维修费、工资、材料费等项费用。本算例为简化计算，总体上按固定资产原值的３％估算，具体测算时应按各项目分项计算。
２．还贷计划及还贷资金来源
根据设定的贷款条件，计算出本项目投产后逐年所需偿还本息额。可用于还贷的资金包括：利息计入财务费用，进入成本，还贷期折旧用于还本、不足部分由税后利润偿还。
还贷计划表见表２－２。
３．输电部分容量电价测算
本项目容量电价反映固定成本，经测算，当控制自有资金财务内部收益率为１２％时，本工程每年容量费用为１８．００亿元，按１８０万千瓦输电容量计算，输电部分容量电价１０００元／千瓦／年。
资本金财务内部收益率测算表见表２－３。
损益分析表见表２－４。
四、电网２侧受电电价测算
１．容量电价
电网１向电网２送电，电网２侧的受电容量电价是电网１新增电站上网容量电价与输电部分容量电价之和，即：
１０５０元／千瓦／年＋１０００元／千瓦／年＝２０５０元／千瓦／年
２．电量电价
电网２侧受电电量电价是电网１新增电站上网电量电价，即０．０５元／千瓦时。
五、电网１侧受电电价测算
低谷期间电网２向电网１返送电量，参照国外经验，电量电价为电网２可变成本加１０％利润，即：
０．１２０元／千瓦时×１１０％＝０．１３２元／千瓦时
需要说明的是，本算例中，未计算联网工程本身的电能损失；在实际工程计算中，这部分电能损失可考虑采用由送电端和受电端均担的办法处理。
本项目财务分析一览表如下：
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｜ １ ｜联网规模 ｜１８０万千瓦 ｜
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｜ ２ ｜项目静态总投资 ｜５５．００亿元 ｜
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｜ ｜项目动态总投资 ｜８４．３０亿元 ｜
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｜ ３ ｜资本金比例 ｜２０％ ｜
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｜ ｜资本金 ｜１６．８６亿元 ｜
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｜ ４ ｜贷款 ｜６７．４４亿元 ｜
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｜ ｜贷款年利率（按季计息）｜１０．５３％ ｜
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｜ ５ ｜资本金财务内部收益率 ｜１２％ ｜
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｜ ６ ｜电网２受电电价 ｜ ｜
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｜６．１｜容量电价 ｜２０５０元／千瓦／年 ｜
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｜ ｜其中，电站上网容量电价｜１０５０元／千瓦／年 ｜
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｜ ｜输电部分容量电价 ｜１０００元／千瓦／年 ｜
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｜６．２｜电量电价 ｜０．０５元／千瓦时 ｜
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｜ ７ ｜电网１受电电量电价 ｜０．１３２元／千瓦时 ｜
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表２－１ 资金需求与筹措表
单位：万元
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｜序 号｜ 项 目 ｜1996 ｜1997 ｜1998 ｜1999 ｜2000 ｜2001 ｜2002 ｜合 计｜ 备 注 ｜
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｜ １ ｜资金需求 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜１．１｜静态投资 ｜ ｜ ｜2.75 ｜22.00 ｜24.75 ｜2.75 ｜2.75 ｜55.00 ｜１９９６年末价格 ｜
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｜ ｜年度计划 ｜ ｜ ｜5% ｜40% ｜45% ｜5% ｜5% ｜100% ｜ ｜
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｜１．２｜价 差 ｜ ｜ ｜0.34 ｜4.20 ｜6.50 ｜0.93 ｜1.15 ｜13.12 ｜ ｜
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｜ ｜物价系数 ｜1.00 ｜1.06 ｜1.12 ｜1.19 ｜1.26 ｜1.34 ｜1.42 ｜ ｜物价指数６％ ｜
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｜１．３｜建设期利息｜ ｜ ｜0.13 ｜1.40 ｜3.86 ｜5.29 ｜5.50 ｜16.18 ｜年利率１０．９５％ ｜
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｜１．４｜动态投资 ｜ ｜ ｜3.22 ｜27.60 ｜35.11 ｜8.97 ｜9.40 ｜84.30 ｜１．１＋１．２＋１．３｜
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｜ ２ ｜资金筹措 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜２．１｜资本金 ｜ ｜ ｜0.64 ｜5.52 ｜7.02 ｜1.79 ｜1.88 ｜16.86 ｜动态投资的２０％ ｜
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｜２．２｜贷款 ｜ ｜ ｜2.58 ｜22.08 ｜28.08 ｜7.17 ｜7.52 ｜67.44 ｜动态投资的８０％ ｜
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｜ ｜本金 ｜ ｜ ｜2.45 ｜20.68 ｜24.23 ｜1.89 ｜2.02 ｜51.26 ｜ ｜
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｜ ｜建设期利息｜ ｜ ｜0.13 ｜1.40 ｜3.86 ｜5.29 ｜5.50 ｜16.18 ｜当年贷款计５０％利息 ｜
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｜２．３｜合 计 ｜ ｜ ｜3.22 ｜27.60 ｜35.11 ｜8.97 ｜9.40 ｜84.30 ｜２．１＋２．２ ｜
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