为了进一步预测、分析价格总水平上升后的项目经济效益，并提供能够适应当前考虑涨价因素的建设资金需求的筹资方案，本评价在预测今后价格的基础上，进行了有关的分析和测算。以建设期按时价和生产期按建设期末价格测算的财务内部收益率高达１６．１４％；以此价格进行的清偿能力分析表明，项目不仅可以在第１５年如期偿还国外借款，而且还可以在第１１．８年（比按基价计算时约缩短１年）偿清国内建行借款。
总之，用两套价格测算和分析的结果说明项目在财务上是可以接受的。
表２－１３ 指标汇总表（略）
表２－１４ 主要投入、产出物价格对照表（略）
附表２－１ 固定资产投资总额估算表（略）
附表２－２ 流动资金估算表（按基期价格计算）（略）
附表２－３ 投资计划与资金筹措表（按基期价格计算）（略）
附表２－４ 总成本费用估算表（略）
附表２－５ 产品产量及销售收入计算表（略）
附表２－６ 损益表（略）
附表２－７ 借款还本付息计算表（按基期价格计算）（略）
附表２－８ 现金流量表（全部投资，按基期价格计算）（略）
附表２－９ 现金流量表（自有投资，按基期价格计算）（略）
附表２－１０ 资金来源与运用表（按基期价格计算）（略）
附表２－１１ 资产负债表（按基期价格计算）（略）
附表２－１２ 财务外汇平衡表（按基期价格计算）（略）
附表２－１３ 流动资金估算表（生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－１４ 投资计划与资金筹措表（建设期按时价、生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－１５ 总成本费用估算表（建设期按时价、生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－１６ 产品产量及销售收入计算表（略）
附表２－１７ 损益表（生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－１８ 借款还本付息计算表（建设期按时价、生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－１９ 现金流量计算表（全部投资，建设期按时价、生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－２０ 现金流量计算表（自有资金，建设期按时价、生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－２１ 资金来源与运用表（建设期按时价、生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－２２ 资产负债表（建设期按时价、生产期按建设期末价格计算（略）
附表２－２３ 财务外汇平衡表（建设期按时价、生产期按建设期末价格计算）（略）
附表２－２４ 产品产量及销售收入计算表（按影子价格计算）（略）
附表２－２５ 国民经济评价经营费用调整计算表（略）
附表２－２６ 投资计划与资金筹措表（国民经济评价）（略）
附表２－２７ 国民经济效益费用流量表（全部投资）（略）
附表２－２８ 国民经济效益费用流量表（国内投资）（略）
附表２－２９ 经济外汇流量表（略）
附表２－３０ 出口产品和替代进口产品国内资源流量表（略）
案例三：某煤炭矿区经济评价
一、概 述
本项目是西北某地一个新建矿区，该矿区已探明储量近７０亿吨，大部分为优质动力煤及气化用煤，矿区资源可靠，储量丰富，开采条件较好。矿区的开发不仅对振兴当地经济，而且对保证我国国民经济发展所需煤炭供应和煤炭基地向西北战略转移意义十分重大。矿区靠近陇海铁路，与附近城市均有公路相联接，交通十分方便。当地有丰富的建筑材料，矿区建设所需的建筑材料大部分可以在当地解决，因此开发本矿区既有十分重要的意义，又有十分有利的条件。
矿区内包括的主要单项工程有：四个井工开采矿井，四个相应的矿井洗煤厂，矿区辅助附属企业等公用工程。煤炭开采主要工艺为综合机械化及高档普采采煤，采煤方法为走向长壁全部冒落法，煤炭洗选工艺为单一跳汰洗煤流程。
矿区分两期建设。一期建设一号矿井、一号矿井洗煤厂、二号矿井、二号矿井洗煤厂及其配套的公用工程；二期建设三号矿井、三号矿井洗煤厂、四号矿井、四号矿井洗煤厂及其配套的公用工程。这里仅对矿区一期建设进行经济评价。
二、基本数据
（一）生产规模及产品方案
矿区总规模为２０００万吨／年，一期规模为８００万吨／年，二期达到２０００万吨／年。本经济评价中的矿区规模指一期的８００万吨／年。一、二号矿井设计生产能力均为４００万吨／年；一、二号矿井洗煤厂设计处理能力均为４００万吨／年。矿井生产的动力原煤经洗煤厂入洗后的最终产品见表３－１。
表３－１ 各品种煤销售量（略）
（二）实施进度及计算期
一号矿井第一年开工，第六年投产，投产当年达到生产负荷３０％，第七年达到６０％，第八年达到矿井设计能力；一号矿井洗煤厂第五年开工，第八年投产，投产当年达到设计处理能力。
二号矿井第八年开工，第十三年投产，投产当年达到生产负荷３０％，第十四年达到６０％，第十五年达到矿井设计能力。二号矿井洗煤厂第十二年开工，第十五年投产，当年达到设计处理能力。
矿区辅助附属企业等公用工程在第一至十四年陆续建设。
项目至第十五年达到设计规模，考虑达到设计规模后的生产期１５年，项目的计算期取３０年。
计算期内项目逐年生产负荷见表３－２。
表３－２ 逐年生产负荷（略）
（三）投资估算及资金筹措
１．固定资产投资估算
该项目占地共计４２１７亩，其中：一号、二号矿井各１１００亩，一号、二号矿井洗煤厂各１００亩，公用工程１８１７亩。每亩２万元，其中土地补偿费和青苗补偿费共为０．６３万元，粮食开发基金为０．３万元，拆迁及安置等费用为１．０７万元，土地费用总计为８４３４万元。
根据《煤炭工程建设投资估算指标》及有关行业的投资估算指标，结合项目实际情况估算出总投资，见附表３－１。固定资产投资估算总额为３６８８３１万元。其中：涨价预备费为１１３７９２万元，涨价预备费以各单项工程第一至十五年各年的工程费为基础，按年上涨率６％（第一至五年）、４％（第六至十年）及３％（第十一至十五年）计算，由于矿区建设时间长，且包括若干单项工程，涨价预备费很难正确预测，故涨价预备费不参与经济评价；投资方向调节税为８４２万元，按国家规定，本项目中仅属于民用建筑住宅部分的建设投资征收固定资产投资方向调节税，税率为５％。固定资产投资逐年分配见附表３－２，各类固定资产投资逐年分配见附表３－３。
２．流动资金估算
流动资金估算采用分项详细估算法，估算得一、二号矿井及各自的洗煤厂的流动资金需要量均为１３．２元／吨。流动资金在各矿井投产当年根据其生产负荷投入。满负荷时，为１０５６４万元。
流动资金估算见附表３－４。
３．资金筹措及建设期利息
本项目的自有资金（资本金）为１０亿元，向建设银行借款１５５０３９万元，年利率为７．２％，两者均用于矿区建设。矿井及矿井洗煤厂建设期利息根据其各自单项工程的建设期分别计算；矿区公用工程，以一号矿井投产前的５年计算；总的建设期利息为６１３１万元。
流动资金全部向工商银行借款，年利率为８．６４％。
４．项目总投资
项目总投资＝固定资产投资（不含涨价预备费）
＋固定资产投资方向调节税＋建设期利息＋流动资金
＝２５４１９７＋８４２＋６１３１＋１０５６４
＝２７１７３４（万元）
矿区投资计划与资金筹措见附表３－５。
（四）定员及工资
矿区劳动定员为１７８５８人；其中矿井定员７５６８人，原煤成本工资３２００万元，洗煤厂定员６１７人，洗煤成本工资２４０万元。
职工福利费按年成本工资的１４％计算，总额为４８０万元。
三、财务评价
（一）年销售收入、销售税金及附加的估算
１．销售收入的估算
根据该矿区建成后煤炭的销售情况，预测销售价格见表３－３。
表３－３ 各品种煤销售价格（略）
在各矿井洗煤厂投产前，矿井生产的原煤按直接出售原煤考虑。
根据销售量和销售价格估算销售收入，在正常年份第十七年为７９３９０万元。
２．销售税金及附加的估算
本项目的销售税金及附加包括产品税、资源税、城市维护建设税和教育费附加。产品税按销售收入的３％，城市维护建设税按产品税５％，教育费附加按产品税的２％分别计算。
根据国家规定，资源税按矿井的原煤销售量以每吨０．５元计算，在各矿井投产后前三年免征，第四年减半征收。
在正常年份，估算销售税金及附加为２９４８万元。
销售收入、销售税金及附加估算见附表３－６。
（二）产品成本估算
矿井生产成本及洗煤厂洗煤加工费按《煤灰工业建设项目经济评价方法实施细则》中的计算办法进行估算。
在正常年份，以第十七年为例，估算单位经营成本为３７．７元／吨，总成本费用为４３６５６万元，经营成本为３０１６０万元。
单位经营成本的估算见表３－４，总成本费用及经营成本的估算见附表３－７。
表３－４ 单位经营成本估算（略）
（１）主要投入物的价格见表３－５。
表３－５ 主要投入物价格表（略）
（２）折旧按照工程分类计算，井巷工程不计取折旧；土建工程按４０年折旧计算；设备购置及安装工程按具体各类设备折旧年限计算：综采综掘设备８年、一般采掘设备１０年、洗选设备及其他设备１５年。更新投资按与其类别相应的折旧年限分别计算。
固定资产折旧费估算见附表３－８。
（３）根据财务制度，经营期间发生的利息——建设投资借款利息和流动资金借款利息均为财务费用计入总成本费用。
（三）利润的估算及分配
估算正常年份第十七年的年利润总额为３２７８５万元，所得税后利润为２１９６６万元。
在利润的分配中，每年按可供分配利润的１０％提取盈余公积金。还清借款后，以折旧费归还以前年份偿还借款垫支的利润，并将这部分未分配利润转入分配。
利润的估算及分配（损益表）见附表３－９。
（四）盈利能力分析
全部投资和自有资金财务现金流量计算见附表３－１０－１和附表３－１０－２。
根据损益表计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率：
年利润总额
投资利润率＝－－－－－－－×１００％
项目总投资
３２７８５
＝－－－－－－－
２７１７３４
＝ １２．１％
年利税总额
投资利税率＝－－－－－－－×１００％
项目总投资
３２７８５＋２９４８
＝－－－－－－－－－－－－
２７１７３４
＝１３．１％
年利税总额
资本金利润率＝－－－－－－－×１００％
资本金
３２７８５
＝－－－－－－－－
１０００００
＝３２．８％
财务评价指标见表３－６。
表３－６ 财务评价指标（略）
全部投资内部收益率税前为１３．６％，大于相应的基准收益率１０％，财务净现值税前为４３８１９万元，大于零，表明本项目除能满足行业最低要求外，还有超额盈余，因而在财务上是可以接受的。
（五）清偿能力分析
清偿能力分析依据资产负债表、资金来源与运用表，借款还本付息估算表，计算项目的资产负债率、流动比率、速动比率及固定资产投资借款偿还期，以考察项目的财务状况及清偿能力。
资产负债表见附表３－１１。如表所示，资产负债率先增后减，除在开始负债后第三、第四年分别为０．５６、０．６，略大于０．５外，其余各年均小于０．５，并在其后各年逐年下降。流动比率、速动比率在整个计算期内逐年增加，且在大多数年份大于１，这表明项目的净资产能够抵补负债。
其中在建工程估算见附表３－１２。
资金来源与运用表见附表３－１３。通过该表可以看出项目除能做到资金收支平衡外，还有盈余。
借款还本付息估算表见附表３－１４。项目的固定资产投资借款偿还期（从借款开始年算起）为１２．５年，满足贷款机构的要求。
通过以上分析可知项目具有清偿能力。
（六）不确定分析
１．敏感性分析
项目对投资、经营成本及销售价格诸因素变化的敏感性分析见表３－７。
表３－７ 敏感性分析表（财务评价）（略）
根据敏感性分析表所示数据绘制敏感性分析图，见图３－１。
图３－１ 财务敏感性分析图（图略）
从敏感性分析表和敏感性分析图可以看出，本项目对销售价格的变化最为敏感，投资变化次之，对经营成本的变化最不敏感（相对于销售价格和投资而言）。
在项目可行区域内，允许销售价格降低、经营成本和投资增加的幅度均超过１０％，可见本项目具有一定的抗风险能力。
２．盈亏平衡分析
估算正常年份（以第十七年为例）的固定总成本为２５４６４万元，可变成本为１８１９３万元。据此数据计算盈亏平衡点如下（见图３－２）：
年固定总成本
ＢＥＰ（生产能力利用率）＝－－－－－－－－－－－－－－×１００％
年销售 年可变 年销售
－ －
收入 总成本 税金及附加
２５４６４
＝－－－－－－－－－－－－－－－－×１００％
７９３９０－１８１９３－２９４８
＝４３．７％
ＢＥＰ（产量）＝８００×４３．７％＝３５０万吨
该项目只要达到设计规模的４３．７％，也就是年产量达到３５０万吨，企业就可以保本，故该项目风险较小。
图３－２盈亏平衡图（略）
财务评价结论：
该项目的主要评价指标全部投资内部收益率为１３．６％，投资利润率１２．１％，投资利税率１３．１％，这些评价指标均高于设定的基准收益率１０％、投资利润率１０％、投资利税率１１％，项目实施后经济效益会高于同行业水平，虽然本项目投资回收期１４．８年比设定的基准投资回收期１３年长，但这是由于一号矿井及二号矿井的建设时间安排所决定的，并非项目本身经济效益太差。从敏感性分析和盈亏平衡分析来看，该项目具有一定的抗风险能力，借款偿还期从建设开始年算起为１２．５年，可以满足贷款方对偿还期的要求。综上所述，该项目从财务上讲是可以接受的。
四、国民经济评价
（一）效益与费用范围的调整
１．转移支付的处理
扣除项目投入及产出中属于转移支付的各项：
（１）固定资产投资方向调节税、耕地占用税；
（２）产品税、城市维护建设税、资源税和教育费附加。
２．间接效益与间接费用的计算
（１）矿区建成后煤炭外运增加铁路运输压力，待国家在本地区建设新的铁路线（估计在“十五”期间）才有缓解，新的铁路线建成后又会提高当地的运输能力，带动地区经济发展。
（２）本地区属于我国西北的不发达地区，矿区的建设一定会加快当地的地区经济发展，提高当地人口素质，解决就业问题。
（３）矿井及矿井洗煤厂的煤泥水污染，设计中虽已采取有效措施减少污染源，并列出了相应的投资，但矿区建成后仍会有少量的污染。
以上各项均属项目的间接效益或间接费用，难以量化，只作定性分析。
（二）费用与效益数值的调整
１．固定资产投资调整
（１）井巷工程投资调整：按影子价格换算系数１．２对财务评价的井巷工程投资进行调整，由５６９５２万元调至６８３４２万元。
（２）土建工程投资调整：按影子价格换算系数１．１对财务评价的土建工程投资进行调整，由９１４９９万元调至１００６４９万元。
（３）设备购置投资调整：设备基本上采用国产设备，影子价格换算系数为１．００，即设备投资采用财务评价中的投资额５９９３４万元。
（４）安装工程投资调整：安装工程影子价格换算系数为１．００，即采用财务评价中的投资额２１４４９万元。
（５）其他费用调整：
ａ．扣除耕地占用税５６４万元。
ｂ．土地费用调整：该项目占地共计４２１７亩，其中：一号、二号矿井各１１００亩，一号、二号矿井洗煤厂各１００亩，公用工程１８１７亩。
各单项工程购地是分别进行的，调整时也分别进行调整。
财务评价中属于机会成本的土地补偿费、青苗补偿费为０．６３万元／亩，属于转移支付的粮食开发基金为０．３万元／亩，新增资源消耗１．０７万元／亩。
矿区开发占用的土地基本为麦田，该地区属于黄土高原区，经分析以每年种植花生净效益为最大，花生净效益为３３１．２元／亩茬，计算期内年净效益增长率２％，社会折现率取１２％。土地机会成本为：
ｎ ｔ＋τ －ｔ
ＯＣ＝∑ＮＢ0·（１＋ｇ） （１＋ｉ）
ｔ＝ｍ ｓ
其中：ＮＢ0＝３３１．２
ｇ＝２％
ｉ＝１２％
ｓ
ｎ＝３０
τ＝２
１（一号矿井、一号矿井洗煤厂）
ｍ＝８（二号矿井、二号矿井洗煤厂）
５（公用工程）
３０ ｔ＋２ －ｔ
∑３３１．２×（１＋０．０２）（１＋０．１２）
ｔ＝１
３０ ｔ＋２ －ｔ
ＯＣ＝∑３３１．２×（１＋０．０２）（１＋０．１２）
ｔ＝８
３０ ｔ＋２ －ｔ
∑３３１．２×（１＋０．０２）（１＋０．１２）
ｔ＝５
３３０２（一号矿井、一号矿井洗煤厂）
＝１６１４（二号矿井、二号矿井洗煤厂）
２２０５（公用工程）
以上土地机会成本加新增资源消耗１．０７万元／亩，即为调整后每亩土地购置费；调整后土地费用为５５０４万元，其中：一号矿井１５４０万元，一号矿井洗煤厂１４０万元，二号矿井１３５５万元，二号矿井洗煤厂１２４万元，公用工程２３４５万元。
固定资产投资调整计算见表３－８。
表３－８ 国民经济评价投资计算表（略）
国民经济评价各类固定资产投资逐年分配见附表 ３－１５。
２．流动资金需要量调整
以调整后的经营成本、销售收入等为基础，按财务评价中流动资金估算办法重新估算流动资金需要量为１４．７５元／吨，年需要量为１１８００万元。
３．经营费用的调整
根据财务评价的矿区经营成本进行逐项调整：
（１）材料：调整矿井主要材料中的坑木、钢材、支护用品及配件；洗煤厂主要材料中的配件、洗煤用水。调整见表３－９。
表３－９ 主要投入物调整表（略）
调整后材料费为１８．１１元／吨。
（２）工资：影子工资换算系数为１．０，即以现行的工资及提取的职工福利费作为基数，为４．９元／吨。
（３）电力：按电力影子价格０．１９４４元／度，即换算系数１．２９６进行调整，为５．８３元／吨。
（４）修理费：按调整后的固定资产投资，以财务评价中的计算方法重新计算，得６．９元／吨。
（５）地面塌陷赔偿费：考虑所形成塌陷地区均为旱地，塌陷后基本不影响正常的耕地，仅为一些复垦费用，故认为调整系数为１．００，即０．１元／吨。
（６）其他费用不作调整，仍为４．７元／吨。
单位经营费用见表３－１０。
表３－１０ 国民经济评价单位经营费用计算表（略）
４．销售收入调整
本项目煤炭产品为动力煤，属非外贸货物，各品种的影子价格按非外贸货物煤炭产出品影子价格确定方法计算。首先根据煤炭流向最近城市发热量为
２０．９１ＭＪ／ｋｇ煤的煤价Ｐ 确定同样发热量煤的坑品价格Ｐ ，然后根
市 坑０
据煤种及煤质确定各品种的坑口价Ｐ ，具体计算为：
坑
Ｐ ＝Ｐ －ａ·ｃ
坑０ 市
Ｐ ＝Ｐ ·Ｋ ·Ｋ ·Ｋ ·Ｋ ·Ｋ ·Ｋ ·Ｋ
坑 坑０ ｒ ｖ ｐ１ ｐ２ ｓ ｘ Ａ
式中：ａ——铁路运价换算系数；
ｃ——坑口至煤炭流向最近城市的铁路财务运价；
Ｋｒ——发热量比价；
Ｋｖ——浮煤可燃基挥发分Ｖｒ的比价；
Ｋｐ１——煤炭品种分解比价；
Ｋｐ２——煤种比价；
Ｋｓ——硫分比价；
Ｋｘ——块煤限下率比价
ＫA——灰分系数，以应用基灰分为计算基础。
按以上原则计算各品种煤影子价格见表３－１１。
表３－１１ 各品种煤影子价格（略）
国民经济评价销售收入估算见附表３－１６。
（三）经济盈利能力分析
根据以上调整后的费用与效益，编制全部投资国民经济效益费用流量表，见附表３－１７。由经济效益费用流量表得该项目全部投资的经济内部收益率为１８．８％，大于社会折现率１２％；全部投资的经济净现值为７５３３３万元，大于零，这表明该项目从国民经济的角度衡量其经济效益较好。
（四）不确定性分析
国民经济评价作了敏感性分析和概率分析。
１．敏感性分析
分别对固定资产投资、经营费用和销售价格各单因素变化±２０％、±１０％进行敏感性分析，敏感性分析见表３－１２，根据敏感性分析表绘制敏感性分析图，见图３－３。
图３－３ 国民经济敏感性分析图（略）
表３－１２ 敏感度分析表（经济评价）（略）
由敏感性分析得出，经济内部收益率达到临界点时允许各种因素变化的临界幅度为：固定资产投资提高４０％左右，销售价格降低２５％左右，经营费用提高７０％左右。这些说明该项目具有较强的抗风险能力。
２．概率分析。
设项目投资不变，预测计算期内销售价格、经营费用可能发生的变化，其概率分析见图３－４、图３－５及表３－１３。
图３－４ 期望值计算图（略）
表３－１３ 累计概率表（略）
图３－５ 累计概率图（略）
由图３－５或表３－１３得：Ｐ（ＮＰＶ≥０）＝１－Ｐ（ＮＰＶ＜０）＝１－０．０６＝０．９４。
根据以上分析，该项目就销售价格及经营费用变化±２０％时经济净现值大于或等于零的概率为０．９４，期望值为７．８９亿元。
通过国民经济评价结果可以看出，该项目全部投资经济内部收益率为１８．８％，大于社会折现率１２％；以社会折现率１２％计算全部投资经济净现值为７５３３３万元，大于零，且该项目具有较强的抗风险能力。故从国民经济评价的角度看，该项目是可行的。
五、结 论
该矿区储量丰富，地质构造简单，开采条件好，财务评价和国民经济评价的各项指标较好，均属可行。从社会效益看，该矿区的开发进一步缓解了国家煤炭供应的紧张状况，推进了煤炭基地向西北的战略转移。同时矿区的开发对发展当地地区经济具有深远的意义，使西北这块目前还比较贫困的地区尽快发挥本地优势，加快经济建设速度。综上所述，该矿区的开发是可行的，对国家和地区的经济是有利的。
（王建飞 张汉平 王心壬 李立生）
附表３－１ 固定资产投资估算表（略）
附表３－２ 固定资产投资逐年分配表（略）
附表３－３ 分类固定资产投资逐年分配表（略）
附表３－４ 流动资金估算表（略）
附表３－５ 投资计划及资金筹措表（略）
附表３－６ 销售收入、销售税金及附加估算表（略）
附表３－７ 总成本费用估算表（略）
附表３－８ 固定资产折旧费估算表（略）
附表３－９ 损益表（略）
附表３－１０－１ 财务现金流量表（全部投资）（略）
附表３－１０－２ 财务现金流量表（自有资金）（略）
附表３－１１ 资产负债表（略）
附表３－１２ 在建工程估算表（略）
附表３－１３ 资金来源及运用表（略）
附表３－１４ 借款还本付息估算表（略）
附表３－１５ 国民经济评价固定资产逐年分配表（略）
附表３－１６ 国民经济销售收入估算表（略）
附表３－１７ 国民经济效益费用流量表（全部投资）（略）
案例四：某机械厂改扩建项目经济评价
一、企业现状
某机械厂是机械行业大型骨干企业，现有职工７０００人，其中生产工人４９００人，工程技术人员８００人；拥有设备１７００台，其中金切设备１０００台；全厂建筑面积２５００００平方米，其中生产性面积８００００平方米；固定资产原值１２０００万元，净值６６００万元，流动资金６５００万元；资本金１０４００万元，其中现有银行存款（即累计盈余资金）３０００万元。企业资产负债率４２．６％。
企业现生产Ａ、Ｂ两种产品，年销售收入２３２５０万元，利润总额１２００万元。
企业主要车间的组成有：铸铁、有色铸造、锻工、冲压、热处理、表面处理、Ａ产品和Ｂ产品加工装配，公用设施中供水、蒸汽、天然气、供电、压缩空气等和福利设施基本齐全。
Ａ产品是该企业的老产品，结构性能落后，根据市场需求预测，五年之内将被淘汰。Ｂ产品是在Ａ产品结构的基础上改进型产品，结构性能优于Ａ产品，市场销路好，在同类产品中竞争能力强。但其生产工艺比较落后，产品加工精度低，产品质量有待进一步提高。Ａ产品与Ｂ产品混线生产。
二、改扩建方案
（一）改扩建任务
（１）企业决定在“八五”期间改扩建，引进国外先进技术，生产ＢＹ产品，淘汰Ａ产品，实现产品更新换代；
（２）改造Ｂ产品生产线，调整不合理的工艺流程，采用新工艺，降低产品原材料消耗，更新部分旧设备，提高产品加工精度；加强检测手段，保证产品质量，减少废品损失。
改扩建方案实施后，将会提高劳动生产率，加快资金周转速度，使企业获得更大的经济效益。
（二）拟建规模
Ａ产品四年以后被淘汰；Ｂ产品年产２５００台，在改建期第二年和第三年产量降低至１５００台；ＢＹ产品设计生产能力为６０００台，第五年达纲。产品产量发展计划见表４－１。
表４－１ 产品产量表（略）
（三）改扩建方案的主要内容
拆除部分铸铁、锻工车间和Ａ、Ｂ产品的总装车间；改造有色铸造、冲压、小件机加工、理化、工具机修等车间；扩建大件机加工、表面处理、锅炉房等车间；新建Ｂ和ＢＹ产品总装车间、废水处理站；新建和改建原料及配套件库、成品库；改建室外工程。其他公用工程和福利设施利用工厂现有能力。
新增生产工人６００人（全部是合同工），利用企业现有职工７０００人，共计７６００人。
新增设备５６０台，其中进口设备５０台，利用现有设备１５００台，共计２０６０台。本项目改建中拆除旧设备２００台。
新增建筑面积１５０００平方米，改建面积１６０００平方米，利用现有面积２２８５００平方米（包括公用设施和生活福利设施面积），共计２５９５００平方米。本项目改建中拆除危旧房屋５５００平方米。
三、计算期的确定
企业进行改扩建称为“有项目”，不进行改扩建称为“无项目”。
“有项目”和“无项目”计算期定为１５年。“有项目”改建期４年，达到设计能力生产期为１１年。“无项目”寿命期仅为１０年，第１１年至第１５年效益和费用视为“０”处理。
四、投资估算与资金筹措
（一）“无项目”需追加固定资产投资
预计企业不进行改建时，为维持Ｂ产品生产需进行环境治理、改造锅炉房、新建废水处理站等，需追加投资１０００万元。利用企业现有固定资产原值１２０００万元。
（二）“有项目”新增固定资产投资总额
（１）固定资产投资估算依据机电部现行的机械工业工程建设概（预）算编制办法及规定进行编制。按国家规定在建设期内考虑涨价因素，国内投资按工程项目分年用款额每年递增６％，引进设备按分年用款额每年递增３％，分别计算到设建期末。
（２）固定资产投资方向调节税。根据《
中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例》规定，按建筑工程实际完成投资额的１０％纳税（含应分摊的基本预备费和涨价预备费）。
（３）改建期利息。本项目国内贷款１３５００万元，贷款年利率８．４６％；国外贷款１７３０万美元，其中软贷款９５０万美元，贷款年利率为２％，硬贷款７８０万美元，贷款年利率为９％；国内外贷款利息当年支付。
外汇兑换率按国家外汇管理局１９９２年１０月份公布的外汇牌价，１美元兑换５．５０元人民币。调剂汇率为１美元兑换６．０元人民币。
本项目新增固定资产投资总额为３０１５５万元（含外汇２４６３万美元）。投资构成见表４－２。
表４－２ 固定资产投资总额构成表（略）
新增固定资产投资总额估算见附表４－１。
（三）新增流动资金
采用详细估算法计算流动资金需要量，达纲年需流动资金１２１５０万元，其中利用原有流动资金６５００万元，新增流动资金５６５０万元。
流动资金估算见附表４－２。
（四）利用企业现有资产价值
利用企业现有固定资产原值１２０００万元，净值６６００万元。项目改建中拆除工程价值原值５００万元（净值１００万元），实际利用价值１１５００万元，净值６５００万元。
利用企业现有流动资金６５００万元，其中贷款５６００万元。
（五）资金筹措
本项目新增固定资产投资来源有三个渠道，一是中国工商银行技术改造专项贷款１３５００万元，贷款年利率为８．４６％，７年之内还清；二是国外政府贷款１７３０万美元，其中软贷款为９５０万美元，贷款年利率２％，２０年还清，宽限期１０年；硬贷款７８０万美元，贷款年利率为９％，１０年还清，宽限期５年；三是企业自筹资金７１４０万元，其中利用现有银行存款３０００万元，其余４１４０万元采用滚动方式积累资金，即利用边生产边改建过程中获得利润或折旧再投入。
改建期间偿还国外政府贷款利息１９２万美元，由企业用调剂外汇解决。
由于ＢＹ产品是替代进口，主管部门给予优惠政策。项目中用于购买软件的外汇以及生产中用于购买进口零部件的外汇，均由主管部门拨给外汇指标。
新增流动资金５６５０万元，其中向工商银行新增借款２６７６万元，贷款年利率为８．６４％，企业自筹２９７４万元，自筹流动资金用盈余资金逐年补充。新增投资使用计划与资金筹措见附表４－３。
五、财务评价
（一）新增投资与增量投资
１、固定资产投资
新增投资为２６２２７万元。
增量投资＝“有项目”投资－“无项目”投资
＝２６２２７万元＋１２０００万元
－（１０００万元＋１２０００万元）
＝２５２２７万元
２、流动资金
“无项目”不需追加流动资金，“有项目”新增流动资金与增量流动资金相等，为５６５０万元。
（二）费用估算
本项目分别计算“有项目”和“无项目”总成本、经营成本。总成本费用估算分别见附表４－４－１和附表４－４－２。
１、各项费用计算的说明
（１）原材料及燃动力价格的确定。原材料及燃动力价格以改建期初的市场价格为基础，考虑物价上涨因素计算到改建期期末。
国内外购件价格依据协作厂家的合同价估算。进口零部件价格依据外商报价估算。
“有项目”与“无项目”逐年外购材料费估算见附表４－５－１、附表４－５－２。
“有项目”与“无项目”逐年外购燃料及动力费估算见附表４－６－１、附表４－６－２。
（２）工资及福利费。该项费用按职工总数乘以年工资及福利费指标计算，并考虑了可能增加的比例。“无项目”时，由于企业效益逐年减少，年工资指标不变。
“有项目”达纲年工资及福利费＝３０００元／人．年×７６００人＝２２８０万元。
“无项目”工资及福利费＝２５００元／人．年×７０００人＝１７５０万元。
（３）基本折旧费及待摊费。
①“有项目”折旧费及待摊费计算：新增固定资产投资折旧费按工程分类计算，建筑工程按折旧率３．３３％计算，通用设备平均按年折旧率７．０２％计算。
利用原有固定资产折旧费，按企业现行的折旧年限或折旧率分别计算。利用原有固定资产原值＝企业固定资产原值一改建中拆除、变卖、报废或闲置资产的原值。更新改造投资主要用于利用旧设备更新，新设备折旧率为１０％。固定资产折旧费的估算见附表４－７。
建设单位管理费、出国考察费、培训费等属递延资产，技术转让属无形资产，项目建成投产后，分年摊入成本费用。
无形资产及递延资产摊销见附表４－８。
为简化计算，未分摊预备费。
②“无项目”折旧费及待摊费计算
“无项目”年折旧费＝追加固定资产折旧费＋原有固定资产折旧费
追加固定资产的折旧率６．３０％，年折旧费为５８８万元。
“无项目”时没有待摊费。
（４）修理费。按现行财务制度规定，修理费用分别列入制造费或管理费用中。由于该项费用占的比重较大，为计算方便单独列项计算。估算方法按修理费占固定资产原值的提取率计算。提取率视项目情况确定。
（５）财务费用。按财务制度规定，将生产经营期发生的长期贷款利息、流动资金借款利息及汇兑损益均以财务费用的形式计入总成本费用。
汇兑损益是指偿还国外长期贷款的本息用调剂外汇（１：６）与折算汇率（即１：５．５）之间的差额。
流动资金利息：“有项目”和“无项目”各年流动资金利息，分别按年借款额乘以年利率计算，年利率为８．６４％。
“有项目”达纲年流动资金借款利息＝（新增流动资金借款＋利用原有流动资金借款）×年利率＝（２６７６万元＋５６００万元）×８．６４％＝７１５万元
（６）其他费用。项目评价为了便于计算，将制造费用和管理费用、销售费用等费用作了适当的归并，均列入其他费用中。
２、单位产品成本
“有项目”达纲年ＢＹ产品单位制造成本为７４８６８元／台，Ｂ产品单位制造成本６３０００元／台；“无项目”Ｂ产品单位制造成本６５７００元／台。企业改扩建后Ｂ产品单位制造成本降低４．２９％。达纲年单位制造成本见表４－３。
表４－３ 达纲年单位制造成本表（略）
（三）销售收入、销售税金及附加、利润及分配
１、产品价格
“有项目”和“无项目”中Ａ产品和Ｂ产品的价格采用同一价格。
“有项目”ＢＹ产品，根据市场需求分析，以国内外同类产品价格为依据，考虑了国产化的进程和涨价因素，确定该产品价格。产品价格预测见表４－４。
２、销售收入
