因此，从交易所改制的潮流以及解决交易所产权状况的角度看，交易所回归会员制不但是不必要的，甚至也是不可能的。最佳的方案是在国家保留一定股份比例的前提下，实行股份制的改造，甚至将交易所变成上市公司。在我国国有商业银行纷纷进行股份制改造和挂牌上市的改革潮流下，交易所的股份制改造也应该早日列入议事日程。
四、我国证券交易所公司治理的现状及其完善
根据我国《
证券法》和《
证券交易所管理办法》的规定，我国证券交易所公司治理的基本框架是：会员大会为证券交易所的最高权力机构，理事会作为证券交易所的决策机构，交易所设立总经理和副总经理作为交易所的执行机构。
目前证券交易所治理结构的主要弊端在于，政府证券监管机构对交易所的干预过度，证券交易所缺乏独立性，沦为中国证监会的附属机构。从交易所重要的人事安排来看，证监会控制了交易所的人事安排。根据《
证券交易所管理办法》第
20条和第
21条的规定，理事会是交易所的决策机构，由7人至13人组成。交易所的理事分为会员理事和非会员理事，非会员理事的人数不少于理事总人数的1/3，最多则可达理事总人数的一半。会员理事由会员选举产生，非会员理事由证监会委派。理事会设理事长，副理事长1至2人；理事长、副理事长由证监会提名，理事会选举产生。这样，在政府能够委派半数理事，且理事长和副理事长均由证监会提名的情形下，交易所的理事会处于政府监管机构的控制之下。另外，根据《
证券法》及《
证券交易所管理办法》第
24条和第
25条的规定，证券交易所的总经理、副总经理由证监会任免，中层干部的任免须报证监会备案，财务、人事部门负责人的任免则要报证监会批准。而且总经理被规定为交易所的法定代表人。总经理设置的法定化以及作为法定代表人的作法，无疑凸显了总经理的地位。作为证监会任免的人员，总经理地位的凸显显然体现了证监会强化对交易所控制的意图。可以看出，无论是理事会还是交易所的总经理、副总经理乃至交易所的中层干部，无不处于证监会的控制之下。在会员大会名存实亡的情形下，证监会控制交易所的决策机构和执行机构的背景下，交易所的独立性显然无法得到保证，交易所浓厚的政府色彩也就不足为奇了。
因此，我国交易所公司治理改革的主要目标是增强交易所自身的独立性，避免受到外部政府监管机构的不当控制。在参考国际经验的基础上，笔者认为，为了增强交易所的独立性和创新精神，我国宜从以下方面，减少中国证监会对交易所人事安排的控制并完善交易所的公司治理。
