在国际上，关于股份回购的立法主要存在两种模式，一种是以美国为代表的原则上允许，例外禁止(公司回购自己股份) 的模式。公司股份回购的现象在美国非常普遍。现在，美国所有的州都允许满足一定条件和程序的公司回购本公司的股份，但对取得事由未设限定。只要法律或章程无明文禁止，在不侵害公司债权人、不违反股东平等原则的情况下，公司为了维护现有的经营方针、维持本公司利益，均可以回购本公司的股份。但为了防止股份回购行为本身所存在的种种弊端，各州
公司法对股份回购行为通常采用取得财源限制方式加以规制。如《示范事业
公司法》规定，当违反取得财源限制实施违法分配时，投赞成票的董事应对超过可能分配额的部分承担连带赔偿责任；[1]另外，以加利福尼亚州为代表的大多数州也规定，持反对意见的公司债权人和优先股股东可以以公司的名义，对公司董事提起诉讼。[2]
英国公司法明确规定了允许公司股份回购的几种情形：(1) 以公司章程认可股份回购行为为前提并得到股东会承认时； (2) 无偿取得时； (3) 实施减资时； (4) 依照法院的判决时； (5) 因股东怠于缴纳股款而没收取得时。同时，在股份回购的程序方面，英国公司法除规定股东会决议的程序外，还对公司取得财源方面作出了严格的限制。当公司违反上述限制取得了本公司的股份时，不仅取得行为无效，公司及董事还要对上述行为承担相应的法律责任。[3]
另一种是以德国、法国等欧洲国家为代表的原则上禁止，个别情况下允许股份回购的模式。德国法律原则上禁止公司取得自己的股份，但根据该国《股份
公司法》第
71 条规定，准许公司在特定情况下收购不超过基本资本10%的本公司股份。这些特定情况包括：(1) 为避免重大或迫在眉睫的损失时； (2) 向公司职工或关联企业的职工提供时； (3) 作为对股东的赔偿给付时； (4) 无偿取得或信贷机构以购买股票来履行其代购委托任务时； (5) 股票全部继受时； (6)基于减资决议注销股票时。[4] 但是，作为规制股份回购行为的措施，德国禁止公司将收购的股份作为库存股份留存于特定的帐户。
依照法国《商事
公司法》的规定，在以下情况下，公司被允许回购本公司的股份：(1) 为将股份提供给公司职员时(第217-1 条) ； (2) 为调整股票市场，依照普通股东大会的决议，上市公司在交易所购买自己的股份时(第217-2 条) ； (3) 概括继受及法院裁决时(第217-6 条) ； (4)公司减资时(第217 条第2 款) ； (5) 购买公司限制转让的股份时(第276 条第2 款) ； (6) 为阻止 公司设立无效的诉讼而回购公司股份时(第365 条第2 款) 。[5]
