折衷资本制，是由现代大陆法系国家，在结合法定资本制和授权资本制优点的基础上而形成的。折衷资本制要求发行人在股份公司章程中，规定公司资本总额和首期发行的股份数额，同时允许股东授权董事会根据公司业务的实际情况发行其余的股份，但是采取上述方式必须服从法律规定的限制条件。首先，法律限制首期发行的股份在公司拟发行股份总额中的比例。如《日本商法典》规定，股份有限公司设立时，必须发行股份总额1/4以上的股份，该发行的股份必须由公司发行人和股份认购人认足并缴纳全部股款，其余部分的股份才可以授权董事会发行。其次，限制其余股份的发行期限， 我国《
公司法》第
73、
78条确定了公司法定资本制。“股份有限公司的注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。股份有限公司注册资本的最低限额为人民币一千万元。”公司在“发行人认缴和社会公开募集的股本达到法定最低限额。”“发行的股份超过招股说明书规定的截止期限尚未募足的，认购人可以按照所缴股款并加算银行同期存款利息，要求发行人返还”。从以上规定可以知道，我国股份有限公司设立时要确立最低资本额，公司在设立时发行的股份必须达到最低资本限额，而且要全部认缴，否则公司不能设立。公司设立时，公司股份必须一次发行完毕，之后不得因筹集注册资本再次发行。公司成立后，若要发行新股属于公司增资行为，必须符合《
公司法》第
137条规定的条件：1、第一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；2、公司在最近三年内连续盈利并可向股东支付股利；3、公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；4、公司注册利润率可达同期银行存款利率。”可见，我国的再次发行与实行授权资本制的再次发行是不同。公司设立后的发行，在他们那里可能是构成最低资本的股份的继续发行，而在我国则是增资发行。
两种资本制下的发行各有利弊。授权资本制，不要求公司设立时即将全部股份发行完毕，更不要求一次全部缴清全部股金。公司设立的门槛较低，证券发行机制比较灵活，有利于发行成功。不会因首次发行股份失败而不能设立。这种发行方式有利于中小投资者设立公司。但授权资本制对公司设立时的资本额要求不高,甚至没有什么要求,公司的资信缺少保证,与这些国家的公司打交道不能不保持一份谨慎,以免上”皮包公司”的当.法定资本制，公司设立时必须将全部股份发行完毕，并缴足全部股金。公司的注册资本较有保障，对投资者来说较为安全。我国为保护交易安全和经济秩序的稳定，减少骗子滋生的土壤，实行这一制度是可行的。但也有缺陷，公司设立的门槛高，不利于新兴行业和科技企业的发展，发行机制较为僵硬。我国证券的公开发行和上市实行联动机制，投资者认购这类证券很快可以赢利，发行还比较顺利，甚至有很多资金追逐此类证券。但一些不能上市的公司就没有这么幸运，要筹集《
公司法》规定的最低限额的资本是很困难的。结果只有两个，要么放弃，要么弄虚作假。我国可以根据公司和证券市场的发展，逐步采用折 资本制下的发行方式。也可以采取双轨制，即上市公司的发行，采用一次发行；非上市公司采用分期发行。
