这个例子也在一定程度上展示了《补充通知》的缺陷。按照该通知第二条，转让持股比例95%以上的子公司的股份，就可以从股权转让价中扣除持有收益。如例所示，即便是持股95%以上的股权转让，如果不是长期持有，股权转让所得中的“持有收益”可能根本不存在；即便存在，也很难量化，更不用说等于“投资方应分享的被投资方累计未分配利润和累计盈余公积”。
　　
　　五、股权转让所得课税的国际经验与借鉴
　　
　　从国外来看，由于在股权转让所得中识别、计量“持有收益”的困难，没有一个国家的税法在对股权转让收益课税时区分其中的持有收益与纯处置收益，而是直接适用资本利得计算的一般公式，即财产转让价与取得/维持财产的成本之间的差额。 另一方面，发达市场经济国家通常都对资本利得、特别是长期资本利得实行一定程度的优惠政策，或者部分免税，或者适当降低税率。股权转让所得是一种特殊的资本利得，对于可能隐含的持有收益的重复征税问题，各国也采取了不同的做法来消除或者减缓双重税负，其规则与一般的资本利得课税规则可能有差别。
　　例如，丹麦对转让持有3年或3年以上股票的资本利得可以免所得税。 法国把公司的资本利得区分为短期（2年以内）和长期（2年以上），前者 按42%征税，后者按15%征税。德国对持有股份达25%以上且持有5年以上的证券，出售后的利得50%给予免税；而持有期不满6个月证券，出售后和利得全额课税。
　　有些国家把免税的条件与转让人是否将该所得进行再投资联系起来。例如，比利时税法规定，对于出售用于营业目的5年以上的的金融资产股份所实现的资本利得，按降低的20.5%的税率征税。如果销售收入在3年内再投资于比利时的新有形或无形固定资产或比利时公司的新股份上，偶尔出售用于营业目的的五年以上的股份所实现的资本利得完全免税。德国规定，对转让参股利益的资本利得，只要其在两年内用于再投资，则其数额的80%免税。
　　荷兰则实行一种特殊的参股免税政策。在符合税法规定的参股免税条件时，荷兰公司就其持股权获得的全部收益都是免税的，包括被投资公司分配的股息、红利以及隐蔽的分配，也包括转让、处置该股份所产生的资本利得。享受参股免税的条件主要有以下三个方面：（1）参股利益至少达到被投资公司已发行股份资本的5%。（2）不是作为存货而持有被投资公司的股份；（3）参股方控制的公司（除了符合规定的投资公司或合伙企业）必须有股份资本。

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