外国投资者持股 4.2% 12.2% 4%
大股东持股 5%左右 10－30% 10% 70%
持股的法律限制 禁止银行持股 无限制 限制银行持股比例 禁止银行持股
企业融资特点 直接融资占77% 银行融资占55% 银行融资占70－80% 银行、股市融资
公司治理的法律规定 一级治理外部治理 二级治理职工参与 三方制衡 三方制衡职工参与
资料来源：吴文洁：《国内外企业家市场比较分析》，载《西安石油学院学报》（社科版），2002年第3期。
再次，从经理选拔竞争机制上分析。美国、德国、日本等西方发达国家普遍建立了一个充分竞争经理就业市场，市场上有高素质、自由流动的职业经理阶层，有快速的信息传递渠道，有相关配套制度和服务优良的中介机构（如猎头公司），因此，这些国家的公司经理的选拔基本上可以做到市场化的公开、公平、公正的双向选择。[2] 与发达国家相比，我国公司经理的选拔由于没有做到市场化，竞争性显然不强。根据中国企业家调查系统2003年发布的调查报告，企业经营者对我国“企业经营者选拔任用制度改革”和“职业经理人才市场培育”状况的满意程度都不是很高，认为“满意”的比“不满意”的分别少4.9和17.1个百分点（参见表5－3），满意程度按百分制计算分别只有58.6分和56.2分，这表明我国经理选拔制度都尚未达到“及格”的水平。此外，由于旧体制中企业厂长、经理行政级别制度的影响和“官本位”观念的根深蒂固，中国企业家和政府官员之间有着很强的“互换性”，这更加重了中国经理选拔上的弱竞争性。据统计，全国首届优秀企业家中有6人做了官，比例高达33%。[3] 虽然近年这一境况有所改观，但是政府仍热衷于将公务职位授予优秀企业家，以示“鼓励”，甚至包括“中央候补委员”。在市场经济发达的国家，企业家和政治家有着严格的界限，也正因如此，经理市场制度才可以伴随着经理职业化而形成。
表5－3 中国企业经营者对经理人选拔任用机制满意度调查
很满意 比较满意 不太满意 很不满意 一般
企业经营者选拔任用制度改革 2.3% 23.8% 26.1% 4.9% 42.9%
职业经理人才市场培育 2.6% 15.9% 30.9% 4.7% 45.9%
资料来源：根据中国企业家调查系统：《中国企业家队伍成长现状与环境评价——2003·中国企业经营者成长与发展专题调查报告》资料整理，参见《中国经济时报》2003年4月14日第6版。
（三）中国经理市场制度的建立和完善
鉴于中国的经理市场发展严重不足，为了确保公司经理的选聘能够做到市场化，选择出适合的经理人才，有必要尽快通过建立和完善经理市场制度来促进中国经理市场的发展。借鉴国外的经验，结合中国的实际，可以从以下三个方面采取行动来建立和完善中国的经理市场制度。
1．营造和完善经理市场形成的市场制度和企业制度环境。发达国家的经理市场发展经验表明，市场竞争制度和企业治理制度是造就企业家人才的关键所在。要创建我国的经理市场制度，首先就应该建立和完善市场体系和市场竞争规则，使各种性质企业中的职业经理人都进入经理市场，自由、平等、公开地参与竞争，为企业在经理市场中选择经理创造前提条件。其次，我国应该按照现代企业制度的要求，规范政府和企业的关系以及股东和经理的关系，健全企业治理结构，使经理人才在企业运营中有成长空间，从而使经理市场中的经理人才供给数量和质量都有较大幅度的提高。
2．逐步建立和完善职业经理就业竞争市场。发达国家的公司发展经验表明，一个完善的职业经理就业竞争市场的存在，对于职业经理的评价、聘任、激励与约束都有着至关重要的作用。将经理人员的就业推向市场，让他们之间形成竞争，并在企业与职业经理之间形成公开、公平、公正的双向选择机制，是经理市场制度的核心内容之一。因此，建立和完善我国经理市场制度的关键就在于让经理的就业市场化并形成竞争机制，鼓励企业在内部选拔之外尽量利用经理市场选择经理。中国证监会发布的《
上市公司治理准则》规定：“上市公司经理人员的聘任，应严格按照有关法律、法规和公司章程的规定进行。任何组织和个人不得干预公司经理人员的正常选聘程序”；“上市公司应尽可能采取公开、透明的方式，从境内外人才市场选聘经理人员”。这种规定值得将来《
公司法》修改时采纳。
3．发展经理人才中介服务机构。由于经理须具备较高的复合知识和专业素质，加之经理人才总是相对短缺，因此寻找和识别经理人才需要一定的技巧。在西方发达国家，寻找和识别经理人才的工作主要就是由经理人才中介服务机构即猎头公司来完成的。猎头公司拥有专职猎头顾问（大多是知名企业的经理人员），每家公司都有分类详细的人才资料库。据统计，在西方有70%的高级管理人员曾经或经常通过猎头公司寻找或调换工作，90%以上的知名大公司利用猎头公司选取人才。[4] 我国也有必要大力发展经理人才猎头公司，我国《
上市公司治理准则》已经明确规定，上市公司经理人员的选聘应“发挥中介机构的作用”。猎头公司作为一个市场中介机构，可以弥补企业在寻找和识别经理人才上能力的不足。猎头公司建立起的经理人才储备库，不仅可以对在职经理人员构成竞争压力，还可以运用市场化手段合理配置经理人才资源，将经理人才资源配置在生产性而不是非生产性用途上，使潜在的经理人才成为现实的公司经理，促进经理市场的发展。
二、谁来选经理：选任机关
（一）并非简单的问题
由谁来选任经理，在
公司法上似乎是一个再简单不过的问题。除了法国等少数几个国家的
公司法规定采用双层制的股份有限公司的经理由监事会聘任外，[5] 几乎所有国家包括中国大陆在内的
公司法都规定董事会是有权聘任公司经理的机构。但是，现实中公司经理的聘任权执行并非如此简单，对于处于经济转轨时期的中国企业而言，经理任用机构之争更是尤为突出，这一点我们可以从下述两个曾在中国企业界引起震动的事件中窥见一斑。
