“独立董事”学者谈系列之：独立董事：是纪晓岚，而不是花瓶
李华振
【摘要】本文原载《财经与管理》2003年11期。本文原为作者在“独立董事”学者谈的一次对话峰会上的发言稿，后被《财经与管理》杂志刊载。感谢英国NAPIER UNIVERSITY大学、武汉大学张昕博士整理并提供本文文稿。
【关键词】独立董事；上市公司和珅之祸；花瓶化；纪晓岚
【全文】
“独立董事”学者谈系列之：
独立董事：是纪晓岚，而不是花瓶
李华振
【内容提要】中国的上市公司兴起了一股新热潮，纷纷设立独立董事。所谓独立董事，是指由不属于本公司管理层的、独立的外来人士担任董事会中的非执行董事，代表中小股东来监督执行董事和公司经理层。独立董事之所以备受关注，起因是中国上市公司遭遇了和珅之祸，监管部门把独立董事当成一股能与和珅抗衡的新力量，寄予厚望，希望独立董事能担当起纪晓岚的角色和重任。
【关键词】独立董事；上市公司和珅之祸；花瓶化；纪晓岚
起因：上市公司“和珅之祸”
近来，中国的上市公司兴起了一股新热潮，纷纷设立“独立董事”。所谓独立董事，是指由不属于本公司管理层的、独立的外来人士担任董事会中的非执行董事，代表中小股东来监督执行董事和公司经理层。独立董事之所以备受关注，起因是中国上市公司遭遇了“和珅之祸”，监管部门把独立董事当成一股能与“和珅”抗衡的新力量，寄予厚望，希望独立董事能担当起“纪晓岚”的角色和重任。
进入21世纪以来的3年里，新世纪的阳光似乎并没有照亮中国股市，相反，中国股市频频发生“地震”。灾情严重的股票还不止一两家，往往是若干支股票“集体跳水”，昨天还是牛气冲天的“天堂股”，一夜之间就无缘无故地跌成了惨不忍睹的“地狱股”。中小股民的血汗钱顷刻间变成了一堆废纸，深度套牢，脱身无望。经济学家无法解释这些股票的大起大落，无法用正常的经济理论去分析它们，因为这些股票本来就不是由正常的游戏法则支配的，而是由“幕后之手”在恣意操纵。
有的上市公司名义上打着“国有股”之旗号，实际上是一些利益集团的“内部私人控股”。这种伪装的国有股在股市上的为害尤烈，那些被揭露出来的灾情严重的上市公司里，大部分都是这种类型。对此，最形容的比喻是“和珅之祸”——它打着“国有”之旗号，就象和珅那样口口声声喊着“为国效劳”，但实际上却是一些利益集团的腐败之产物。
