汇率变化对一国经济与货币的影响——解读日本为何降低汇率
李纪兵
【摘要】亚洲金融危机中，中国保汇率，日本降汇率。本文对日本为什么要降低汇率作了解释：汇率变化是一国货币发行情况的晴雨表，汇率稳定不一定好，汇率下降表明本国货币发行情况相对较好，汇率上升表明本国货币发行情况恶化。货币发行水平高于其它国家有利于调动劳动积极性，取得国际竞争优势,对进口和出口都有益，汇率下降有着巨大的经济利益。中国处在“经济转型”中，劳动潜力巨大，这意味着汇率下降是正常的，汇率稳定、上升是不正常的。防止币值高沽，使汇率平稳下降，是完成中国经济转型的必备条件；而限制货币发行，阻止汇率下降，则很有可能出现币值高沽的情况，使金融危机在中国重演。
【关键词】汇率 货币 竞争 经济转型 经济潜力
【全文】
汇率是一国货币对他国货币的交换比率。现实生活中，许多人不假思索地将汇率稳定作为评价一国货币是否稳定的依据，并把汇率稳定和汇率升高简单等同于币值升高与币值稳定,得出汇率升高有益于一国经济发展等等结论 ，都是值得商榷的。在探索汇率变化对一国经济与货币的影响时,我们提出以下现象供大家讨论：
一、影响汇率变化的几个因素
影响汇率变化的因素很多，如果仅仅从货币上找原因就会犯以偏概全的错误。具体说来，影响汇率变化的因素至少有四个：（一）本国的劳动水平与劳动产品；（二）本国的货币发行水平；（三）对应国的劳动水平与劳动产品；（四）对应国的货币发行水平。
二、汇率稳定的条件
显然，如果本国与对应国的劳动水平和劳动产品增长的速度大致相同，本国的货币发行水平与他国的货币发行水平也大致相同，原有的汇率就不会发生变化。但这种平衡与稳定在现实生活中是很难出现的。现实中出现的汇率稳定还有可能是以下几个原因造成的：（一）本国的劳动增长虽然低于他国的劳动增长，但本国货币发行却高于他国的货币发行，有可能使原有汇率保持不变；（二）本国的劳动增长虽然高于他国的劳动增长，但本国的货币发行水平却低于他国的货币发行水平，也有可能使原有汇率保持不变；（三）其他意外原因的影响。应当说明的是，出现汇率稳定的结果并不能表明一国经济状况好，为追求汇率稳定而进行某种调控则更加不可取，已成为人们的共识：“在资本流动性日益提高的今天，捍卫固定汇率代价高昂” 。我们认为，汇率稳定是可遇不可求的，汇率稳定不一定好，对发展中国家来说，还有可能是一个坏现象，至少在后面几种情况下，汇率稳定有可能使人们做出错误的判断，影响经济决策的正确实施。
