|
2、并购大幅度降低了企业发展的风险和成本。投资新建的方法并不仅仅涉及到建设新的生产能力，企业还要花费大量的时间和财力获取稳定的原料来源，寻找合适的销售渠道，开拓和争夺市场。因此，这种方法涉及更多的不确定性，相应的风险较大，资金市场所要求的风险成本较高。在并购情况下，企业可以利用原有企业的原料来源、销售渠道和已占有的市场，资金市场对原有企业也有一定了解，可以大幅度减少发展过程中的不确定性，降低风险和成本。
3、并购充分利用了经验曲线效应。运用并购方式发展的另一巨大优势是取得经验曲线效应。在很多行业中，当企业在生产经营中经验越积累越多时，可以观察到一种单位成本不断下降的趋势。成本的下降主要是由于：工人的作业方法和操作熟练程度的提高，专用设备和技术的应用，对市场分布和市场规律的逐步了解，生产过程作业成本和管理费用降低等原因。这种成本随经验下降的现象对一些劳动力素质要求较高的企业最有好处。这些企业里的工人必须从事难度较大的、复杂的生产作业。经验的积累可以大幅度提高工人劳动熟练程度，使经验－成本曲线效果格外显著。由于经验固有的特点，企业无法通过复制、聘请对方企业雇员、购置新技术或新设备等手段来取得这种经验，这就使拥有经验的企业具有了成本上的竞争优势。采用投资新建方法进入某一新的经营领域时，新企业由于不具备经验优势，其成本必然高于原有企业（除非新企业在技术、效率方面有重大突破）。新企业为了获得经验并与原有企业保持均势成本，必须承担由于价格低于成本或接近成本而引起的巨额投产亏损。
企业通过并购方式发展时，不但获得了原有企业的生产能力和各种资产，还获得了原有企业的经验，经验－成本曲线效应对混合并购有着特别重要的作用。混合并购更经常进入那些新的经营领域，在这些领域中，经验往往是一种有效的进入壁垒。通过混合并购，混合一体化企业的各分部可以实行经验分享，形成一种有力的竞争优势。
企业通过并购能够实现经验共享和互补。这里的经验不单包括经验曲线效应，还包括企业在技术、市场、专利、产品、管理等方面的特长，也包括优秀的企业文化。企业通过并购可以在以上各方面、各分部之间实现共享或取长补短，实现互补效应。我们试以菲利普·莫里斯公司的成长来说明这类动机。菲利普·莫里斯公司在50年代还只是美国六大烟草公司中最小的一个，该公司经过一系列的探索和努力之后，终于成功地制造出崭新的淳厚浓香口味的“万宝路”香烟，并首次在男性香烟上加上过滤嘴，同时非常成功地运用广告塑造了“万宝路”粗矿的西部男子汉形象。到70年代末，它的销量已跃升为全美第一。随着企业战略的转移，企业逐步开始对食品行业开拓，于1969年并购了米纳·布鲁因（Miller Brewing）啤酒公司。该公司同菲利普·莫里斯公司在某些方面非常相似，它们都面临一个逐渐衰退的市场，都是生产大众消费品，竞争者之间的产品质量都差不多。根据这些情况，菲利普·莫里斯公司推出了“低热量啤酒”。菲利普·莫里斯公司在1987年并购了生产“麦氏咖啡”的通用食品公司（GeneraI Foods Corp。），随后推出“低脂肪食品”。该公司充分利用了它在生产“万宝路”中获得的经验和其在市场营销方面的专长。它首先根据市场的发展，占领某一个区别于竞争者的细分的市场，并运用有效的广告宣传使消费者接受这些产品，然后再向市场的其余部分渗透和发展。很快，菲利普·莫里斯公司的“低热量啤酒”和“低脂肪食品”都已为消费者普遍接受。
|
