|
二战以后，在科学技术进步和国际竞争等因素的推动下，跨国公司空前迅猛地发展，其在世界经济发展中的地位和作用，已表明它已成为当代国际直接投资的主体。解释和说明跨国公司的利益追求和决策行为，成为认识现实国际经济活动的决定性因素。正是适应生产力发展的这种需要，跨国直接投资的微观理论开始形成并独立发展起来。这些理论深入到微观层次，直接从企业的利益，优势和决策行为等方面探讨和分析跨国投资发生的原因，从而在很大程度上弥补了宏观投资理论忽视企业行为的缺陷。这些理论都不同程度地认识到单一的国内市场空间存在着限制企业优势充分发挥和利益最大实现的倾向，从而可能导致企业的跨国化运动。这种认识揭示了生产力发展的一般趋势，即先进的技术、管理、生产率等总是要通过企业组织载体，在世界范围内进行传播和扩散；企业从自身利益出发进行的跨国经营活动，客观上顺应了生产力国际化发展的一般趋势。尽管这些理论大多数是由西方学者以发达国家跨国公司的投资和经营活动为中心建立起来的，但它们所揭示的这些规律却具有普遍性。
国际经济学界对跨国投资动因的几种代表性学说，在一定程度上解释了跨国投资动因问题，回答了跨国公司为什么要跨出国门进行直接投资（包括创建和并购）的问题。但是，这些理论并未进一步区分跨国并购方式或跨国创建方式。而本文主要论述的是跨国并购，自然要求进一步阐明在国际直接投资中，为什么跨国并购取代创建而成为国际直接投资的主要趋势？对于这样一个问题，目前尚无令人满意的解释。本文试以跨国公司对外投资决策程序的图表方式来说明跨国直接投资动因的几种代表性学说和前面一章所涉及的并购理论来说明这些理论对跨国并购的适用性及其局限性。
我们设定一个厂商要将其竞争优势扩张到国外市场，通常的扩张方式决策程序如下图：
厂商及其它的竞争优势
1
在国内市场 将竞争优势
进一步发展 扩张到国外
2
国内生产 直接在国外
出口国外 生产和销售
3
通过许可证 通过控制国外
等方式进行 资产的方式进行
4
在当地建立 在当地建立
合资企业 独资企业
5
以创建方式 以并购方式
建立独资企业 建立独资企业
竞争优势向外扩张的第一层次选择表现为：是直接到国外市场开发竞争优势还是在国内市场进一步发展自己的竞争优势？对许多厂商来说，可能在资源允许的情况下会同时选择两个方案，但在国内市场相对饱和和狭小的处境下，越来越多的厂商无疑会将开发国外市场作为其扩张战略的一个组成部分。
|
