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针对上述假设，尼克博克运用1948－1967年187家大型美国公司在23个国家从事跨国经营活动的资料进行验证，他的统计分析表明：一般来说，企业在国外进行直接投资活动和行业集中程度呈正相关，市场份额高度集中行业的寡占反应比市场份额集中程度低的行业强，同样，竞争性对外直接投资在市场份额高度集中行业的表现也更活跃。美国企业在第二次世界大战后进行了大量的对外直接投资，这种现象在寡占市场结构愈明显的行业表现得愈强烈。
二、关于发展中国家跨国企业发展的动因
前述所有投资动因理论，特别是占主流地位的各种优势理论，几乎都是以发达国家跨国企业为中心来展开其理论分析的。自60年代起，不少发展中国家先后开始对外直接投资，发展跨国企业。到70年代，这种新兴的跨国企业已成为世界经济舞台上的一支重要力量。很显然，大多数发展中国家的企业并不具有可称之为垄断的技术优势，但它们却也走上了跨国发展的道路。发展中国家企业跨国发展的动因是什么？它们为什么也能参与跨国竞争？这日益引起一些西方学者的关注。在这些研究者中，最有影响的美国哈佛大学的刘易斯. 威尔斯和唐纳德. 莱克劳。
1983年，威尔斯在其出版的《第三世界跨国企业》 一书中，利用莱克劳和他自己调查的资料，第一次对发展中国家对外直接投资及跨国企业的发展作了比较系统的阐述。威尔斯认为发展中国家企业对外投资的动因包括以下几点：
1、保护出口市场。威尔斯依据对10多个发展中国家的调查资料证明，保护出口市场是它们对外投资一个非常重要的动因。由于贸易壁垒重重，出口不断受到威胁，而正是扩大对外投资才使不少发展中国家的国外市场得到保护。
2、越过配额限制。发展中国家企业为了扩大国外市场，特别是打进发达国家的市场，日益倾向于进行直接投资，以越过发达国家日益普遍实行的配额限制。这实际上是保护出口市场的延伸。它表明对外投资是发展中国家打破发达国家贸易保护壁垒的重要手段。
3、谋求低成本。一些工业化进程较快的发展中国家和地区的企业也在寻找工资比本国水平更低的劳动力，以对付成本更低的其他国家厂商的出口竞争；此外，一些对外投资投在目标市场国或第三国，也是为了节约生产过程中的运输开支。谋求更低成本对推动发展中国家企业对外投资正在起重要作用。
4、分散资产。一些发展中国家国内政治不稳定，社会动荡，造成国内企业的资本外流。企业主向外国投资，可以分散风险，一旦国内环境恶化，企业主就可远走高飞，在国外经营子公司，从而保证他们今后仍有稳定的收入。对政治风险的防范，是一些发展中国家和地区资本外流很特殊的原因。
5、其他动因。根据调查，威尔斯认为，导致发展中国家对外投资发展的还有一些其他比较特殊的动因，如国外的侨缘联系，本国或东道国政府的倡导与推动，乃至某些企业经理为其亲友寻找职业等等，都对跨国发展起了推动作用。
此外，威尔斯和莱克劳认为发展中国家的跨国企业还具有一些与发达国家跨国企业不同的竞争优势，比如小规模和密集使用劳动的制造技术，在东道国当地采购原材料和生产当地所需的产品，采用低价格的市场营销策略等。尽管他们研究所占有的资料仍然很有限，但他们取得的成果却为人们进一步认识发展中国家跨国企业的特点，奠定了有益的基础。
第三节 跨国直接投资理论对跨国并购的适用性和局限性的评析
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