当然，股东也有不好的地方。股东中的一些组织有政治目的，其提案与公司业务无关，与公司发展的大政方针也无关，只是借机兜售其政治主张。有的自然人股东则是随心所欲，任意出手，乱提提案。如果股东提什么便讨论什么，恐怕股东大会也就永远开不完了，甚至是根本开不成了。这些美国股东倒是很像我们的一些人大代表，自己不懂法，但一个劲地提出关于法律的议案，《
证券法》要修改，还要制定《
种子法》、《化肥法》，还有什么《黄河法》、《长江法》和《淮河法》。果然随了他们的心愿，工作人员累得吐血也无法使机构正常运行，全国人民累死也实现不了法治。
所以，历史上证交会的屁股通常坐到公司管理层的一边，无异议函频频认可公司管理层排除股东提案的申请。但安然事件后风向大变，证交会很不愿意批准上市公司封杀股东提案的申请 。这是公司管理层自己不争气，干了太多坏事，弄的证交会政治上很被动，不好再公然站在公司管理层一边。
股东提案事关公司治理，也事关中央与地方的关系。公司治理原本属于
公司法的范畴，而
公司法在美国是公司州法，公司治理中的重大监管问题长期由州法院审理。而
证券法是联邦法，由属于联邦政府机构的证交会监管，相关诉讼也由联邦法院受理。证交会审批是否将股东决议列入会前散发材料的决定，打着披露的旗号，明修栈道，暗度陈仓，篡夺了相当一部分的公司治理监管权利。
（二）何为“无异议函”？
审查公司有关股东提案的决定，是证交会无异议函用的最多之处。但无异议函涉及证券监管的方方面面，可以是公司发行证券，也可以是公司治理或是投资顾问的界定。
很久以前，美国证交会就愿意与美国的业内人士切磋，答复各种来信咨询，并决定是否网开一面，认可来函者拟采取的行动，承诺不建议证交会行动。国内引进这种做法时，将“no action letter”译作“无异议函。”
所谓无异议是一种事前认可，也是一种批准，但这种批准比较含羞，通常由证交会的工作人员以个人名义复函，证交会领导并不挂名，证交会各部门的领导也不挂名。美国的无异议函并非行政决定，股东如果对公司管理层封杀其提案的做法不满，可以直接到法院起诉。证交会的无异议函为股东多提供一层保护伞，但证交会有很大的自由裁量权。
