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4·32 也许唯一能使母公司免除这类难题的方法是：在它商议决定自己的贷款时，它自己的交叉违约条款并不适用于“项目借贷”，也即项目融资中，仅有项目资产作为公司的子公司不象其它来源融资，或者在明确的有限追索权的基础上向其它渠道融资（包括母公司本身）。
4·33 （b）贷款以何种币制形式？经典例子是在北海油田的融资中联合王国部分，因为油田的建设资金的绝大部分需要英镑而其收入将是美元。尽管在建设期间借方需用英镑去支付建设费用，借方、贷方通常愿意支付其收入所用的币制。这在一些程度上是较棘手的问题，规避而采用保值性方式只是一个部分的解决方案（特别在下面有限追索权交易中），无论什么情况借方在信用协议中总要小心地接受标准多币制选择条款，因为通常它总是与一特定币制相联系（基础币制），尽管可能使用其它币制支付，但在每个计息期结束时所作的调节总是有效地将这些支付与基础币制相联系。
4·34 （c）信用协议是否给将来存在的低成本融资机会留有余地？这个问题需要从最开始与可能的贷方讨论。这里讨论的灵活性不仅是有可能按所定信用协议取得贷款，而且信用证还可用于其它融资租借或从其它银行（如欧洲投资银行等）取得固定利率的贷款。这种使用信用证可以使原鉴信用证的银行仍然承担项目风险，又允许借方将银行风险转移到租借人或长期固定利息的贷方身上。这种融资中的相互作用上有在各具体案例中才能精确描述，但若在贷款期中以上两种融资方式对借方而言确定成立，银行方一般也同意在信用协议中至少加入有关信用证的框架条款。
净现值（VPVs）与保险利率
4·35 项目信用协定常常有“贷款与价值”比例。最简单的这种比例形式是当贷款流向的财产（超过贷方有监察权部分）具备货币价值，例如大部分英国人都知道一些银行和建筑商的规矩，即他们对房屋提供的抵押付款数额一定限制在房屋价值的某个百分数以内。偿若接受贷款的资产难以确定其货币价值，但其可在未来产生货币价值，则贷款与价值的比例可据未来收入的净现值进行计算。
4·36 暂时不讨论房地产（适用其它规则），一个项目的净现值计算方法是根据对项目资金流动产生影响的各因素所作的假设，尔后测算出在此假设下项目的净现金流动，由一定的折扣率对累积净现金流进行折扣后得到净现值。这些可通过计算机程序进行计算，当然输入值决定了程序的输出值。
4·37 一个项目的净现值（NPV）将随时间发生变化（如对项目本身的进一步了解，产品价格及利息率的波动等）对于信用协议中的净现值，有必要确定对净现值按期更动的方法，也即借方与贷方不仅要对信用协议中采用的计算程序（或模型）取得一致，而且对输入数据的取得方式也要有共识。一般在信用协议谈判的步骤是：贷方提供财务假设（也即有关折扣率及相关外汇汇率）及产品价格，而借方则提出有关技术方面的假设。各种不同的方案都可在谈判过程中提出。例如，可以聘请谈判双方以外的专家提出有关税赋，（如油田）储藏量及出产率等问题的假设。折扣率可由政府债券的收益而定。另外，对借方所有的提出假设的权利，贷方也可坚持不同的观点。
4·38 虽然对于如何确定关键假设的步骤可在信用协议中（或相关文件中）详细指明，但如何在信用协议中写明如何确定折扣率是一件困难的事。计算机模型经常是极其复杂，试图将其数学推理写入信用协议简直不可能。在这种情况下，最好的办法是在信用协议中指明净现值计算所用相关计算机程序，并将完好无损的一份程序版本保存在保险柜中。如果采取了这种方法，还必须在信用协议中指出当信用协议与程序发生矛盾时，何者处于决定地位。
4·39 信用协议一般认为每六个月可重新确定项目的净现值一次。这通常与项目分期偿还贷款中每六个月还贷一次相一致，这里有每期的保证比率很关键。在每次还款日之前对共同确认的前提下，确定保证比率，最后一步骤，由计算机打印出净现值和共同确认的前提下各种保证比例，这些比例被分别冠以“银行方案”或“借方预测”。
4·40 在信用协议中，保证比例有多种类型。如果已确定的保证比率未被履行，那么道首先这是一桩违约事件而且借方将不能继续得到贷款或从收益帐户中自由提取资金。另外，由借方各时期支付的利息赚头也根据不同期的保证比例而定。
4· 41 现在进一步阐述各种不同的保证比率及它们之间的不同点及如何使用这些保证比率。
（a） 项目全程保证比率。理论上，这是项目全程收入的净现值对银行的某一特定日期中未收回的贷款比例。实际上，银行并不采取这种方法 ，因为银行忽略在某一时期后的项目利润收入而建立起更安全的缓冲。例如在石油与天然气的融资中，银行确定在丰分之二十五的储量剩余日之前的收入作为净现值的基础来考虑项目全程的保证比率（术语为截止日或25%储量日）。这利技巧，不仅保证银行避免更为不可靠的收入预测估计（在油田即将采完时，产量更难估计），而且允许更方便银行采取更为稳妥的方法测算放弃该项目的成本代价（这些成本代价与25%储量日后的收入相比较）。百分之二十五的储量日（或类似日期）对于计算机模型来说是一个很重要的前提假设。
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